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从塑料谈起，限塑刻不容缓，替代路径多元 4

替塑刻不容缓，各国政府加强监管，龙头企业率先转型 4

替塑路径多元，纸浆模塑降解表现最优 6

纸浆模塑空间广阔，龙头份额持续提升 8

纸浆模塑成长空间广阔，我国为主要生产基地 8

竞争格局分明，龙头强势抢占份额 9

聚焦餐饮具，管理团队一线经验丰富 11

产品聚焦餐饮具，下半年有望重返增长快车道 11

创始人深耕产业链多年，一线经验丰富 12

核心壁垒坚固，无畏外部干扰 15

技术实力领先，成本优势显著 15

贸易摩擦加剧，公司率先转产、份额有望持续提升 17

盈利预测投资评级 18

盈利