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正文目录

1.“反内卷”有望加速化工行业磨底5

1.1化工行业盈利下滑，竞争加剧5

1.2CAPEX转负吹响化工景气度反转号角6

1.3“反内卷”政策或加速化工行业磨底8

2.大化工“反内卷”细分机会9

2.1炼油：“反内卷”有望开启行业重塑10

2.2乙烯：多元化原料路径竞争或缓解14

2.3涤纶长丝：供应边际增量或有限，供需改善业绩有望好转16

2.4PVC：“反内卷”叠加环保趋严推动产业结构转型升级20

2.