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文档摘要

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A股市场价值溢价效应的深度剖析与实证检验

一、引言

1.1研究背景与动因

在金融市场的研究领域中，价值溢价效应一直占据着极为重要的地位，是资产定价理论与实证研究的核心关注点之一。自现代投资组合理论诞生以来，学者们始终致力于探寻资产收益的驱动因素以及风险与收益之间的关系。传统的资本资产定价模型（CAPM）假定，资产的预期收益率仅仅取决于系统性风险，也就是市场风险，较高的收益必然伴随着较高的风险。然而，随着全球金融市场的迅猛发展以及对资产定价理论研究的持续深入，大量实证研究结果对CAPM理论发起了挑战，其中价值效应和规模效应成为两种最为显著的证券市场“异象”。

价值溢价效应，简单来说，指的