1、业绩复盘：2012-2021年各公司业绩历程回顾及经济映射

2、行业复盘：行业主要思潮及后续演变过程

3、现状展望：当下是历史性悲观时刻，但可适当乐观

4、风险提示;;白酒行业大的消费背景是地产链长达20年的持续高位运行;2012年中国经济降温，成为真正意义上的衰退;12-13年：弱经济的基础，“三公消费”限令加深影响;12年酒企收入增长，事实是库存叠加，引发后续业绩暴雷;24年酒企再次普遍降速，但本轮周期降速更为温和;14-15年经济进一步降温，投资、出口全面下行;9;14-15年：行业弱复苏中，看