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文档摘要

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投资者情绪与股票收益的关联性探究：理论、实证与策略

一、引言

1.1研究背景与意义

在金融市场中，股票市场一直是经济发展的重要晴雨表，其波动不仅反映了宏观经济的变化，也受到微观层面各种因素的影响。其中，投资者情绪作为影响股票市场的关键因素之一，近年来受到了学术界和实务界的广泛关注。

传统金融理论建立在有效市场假说（EMH）和理性人假设的基础之上，认为股票价格能够完全反映所有可获得的信息，投资者总是能够理性地评估股票的价值，并做出最优的投资决策。然而，大量的实证研究和市场观察表明，现实中的股票市场存在着诸多与传统金融理论相悖的现象，如股票价格的过度波动、长期反转和短期动量效应等。这些现象无法