资产证券化市场研究报告

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2025年上半年银行间市场汽车抵押贷款资产支持证券

市场运行回顾

金融结构评级部胡晓宁

摘要：

2025年上半年，汽车金融公司零售业务投放仍持续承压，受其他资金渠道“挤出效应”影响，当期车贷ABS发行规模和产品数量仍维持加速下降趋势，资金净流出较去年同期略有放缓，绿色债券发行遇冷。

发行利率和发行利差方面，2025年以来，车贷ABS发行利率整体仍处于下行通道，利率区间进一步收窄；发行利差较去年同期整体仍走阔。

存续期表现方面，车贷ABS仍呈现逾期率和早偿率双升的特点。2025年以来，月度逾期率逐渐接近疫情期间峰值，但整体依旧维持在较低水平。绿