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文件名称：家用电器2025年中期投资策略：大家电稳健为基，小家电企稳改善.pdf
文件大小：2.2 MB
总页数：39 页
更新时间：2025-08-17
总字数：约5.88万字
文档摘要
证券研究报告|2025年08月14日
家用电器2025年中期投资策略
大家电稳健为基，小家电企稳改善
行业专题·策略报告
家用电器
投资评级：优于大市（维持）
摘要
?国补政策实施以来，2025H1家电板块受关税拖累，小幅跑输大盘，估值回落至近5年偏低水平。展望下半年，内销虽然面临国补政策效果的递减
，但国补以来，在零售