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文档摘要

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投资者情绪对股票溢价的影响：理论、实证与策略研究

一、引言

1.1研究背景与问题提出

在金融市场的研究领域中，股票溢价现象一直是备受关注的核心议题。股票溢价，简单来说，是指股票投资所获得的收益率显著高于无风险资产（如国债）收益率的部分，它反映了投资者因承担股票投资风险而要求获得的额外回报。这一现象不仅在学术研究中具有重要的理论意义，对于投资者的实际投资决策以及金融市场的资源配置效率也有着深远的影响。

传统的金融理论，如资本资产定价模型（CAPM）和基于消费的资本资产定价模型（CCAPM），试图从理性投资者的风险偏好和市场均衡的角度来解释股票溢价现象。CAPM模型认为，股票的预期收益率与市场