非常时代与非常政策：20世纪90年代以来日本货币政策有效性剖析

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

20世纪80年代，日本经济飞速发展，成为世界经济的重要一极。低利率政策、过度的银行信贷和投机狂热共同推动了房地产和股票市场的繁荣，日本国内资产价格急剧膨胀，形成了巨大的经济泡沫。然而，到了80年代末，为了控制通货膨胀和过热的经济，日本政府开始提高利率。这一政策调整立即对房地产市场产生了影响，房价开始下跌，而贷款成本却在上升。不久，许多购房者发现自己陷入了负资产的困境，即他们房子的价值低于他们所欠的贷款。随着房地产市场的崩溃，日本经济陷入了严重的衰退，这场危机被称为