金融机构
2025年全球资产
管理报告：从复苏
到重塑
2025年8月
DeanFrankle、RenaudFages、JohannesBurkhardt、PeterCzerepak、
MayankJha、刘冰冰、MicheleMillosevich、KedraNewsomReeves、ChrisNg、
EdoardoPalmisani、NeilPardasani、GeorgeRudolph、BrianTeixeira、
MartinaTrepat、AndreaWalbaum、MateoWiesner、IvanaZupa
目录
03洞悉增长态势，看清背后成因
08重构产品设计，调整分销布局
12迎接整合浪潮：聚焦五大目标
16践行精益管理，加强成本管控
21附录
24关于作者
洞悉增长态势，看清背后成因
2024年，全球资产管这一增幅标志着行业自2022年下滑以来的强
劲持续反弹。但增长仍无法掩盖行业面临的更深层
理行业管理资产规模达到的结构性挑战，包括利润率压力、投资者偏好转向
和竞争加剧。
128万亿美元，较前一年
增长12%，创下历史新高。值得注意的是，2024年70%的营业收入增长
依赖于市场表现推动，凸显了行业对外部环境的脆
弱性，尤其在市场极端波动、投资者情绪快速变化
以及美国关税冲击加剧经济不确定性的时期，这种
脆弱性更为明显。资管机构要想保持竞争力，驾驭
日益不确定的未来，不能仅满足于过去两年的复
苏，还需着眼未来进行重塑。
波士顿咨询公司2025年全球资产管理报告：从复苏到重塑3
随着成本问题愈发凸显，许多公司纷纷运用以下三种战
略模式重塑成本结构：一是将资金重点投入投资管理与交易
执行；二是聚焦销售、营销及运营；三是集中资源发展IT领域。
重塑行业的三大力量
目前有三大力量正在重塑资管行业格局：即行业整合浪潮。鉴于没有“放之四海而皆准”
产品及分销模式的变革、行业整合浪潮、迫切的精的策略，许多资管机构需通过战略合作或并购重组
益管理降本需求。本报告将探讨资管机构应采取何提升规模、拓展业务，以保持竞争力。当前整合重
种策略应对这三股力量，从而在未来五到十年脱颖心聚焦于五大策略：拓展产品范围、扩大全球业务
而出。布局、构建技术与数据能力、获取更多长期资本、
拉近客户距离。
产品及分销模式的变革。投资者对交易所交易
基金（ETF）等低成本、高效性产品的需求与日俱无论基于何种逻辑，交易成功的核心都在于落
增。虽然ETF的管理费低于传统共同基金，但该类地执行。例如，当私募与公募资管机构携手，以发
基金有助于机构和客户建立更紧密的长期关系，在挥双方在产品设计分销领域的各自专长时，需要制
行业经济重心日益向掌握投资者关系的分销商倾定周密的策略，以弥合文化基因、薪酬架构和价值
斜的当下，这一特性尤为关键。资管机构尤其可考创造逻辑等深层差异。
虑在相对分散且处于萌芽期的主动型ETF领域布局
产品开发。迫切的精益管理降本需求。在持续定价压力与