金字塔股权结构下终极控制、董事会特征对公司绩效的影响研究

一、引言

1.1研究背景

在当今复杂的经济环境中，公司治理作为企业发展的关键要素，一直是学术界和实务界关注的焦点。股权结构作为公司治理的基础，深刻影响着公司的决策机制、运营效率以及绩效表现。其中，金字塔股权结构因其独特的控制模式，在全球范围内被众多企业广泛采用，成为一种不容忽视的股权架构形式。

金字塔股权结构，本质上是通过层层控制子公司股权，实现对整个公司体系的直接与间接控制。在这种结构下，最终控制人处于金字塔的顶端，通过一系列中间层级的公司，以较少的现金流权掌握了底层公司的较大控制权，形成了控制权与现金流权的分离。这种分离特性既为企