Fama-French五因子模型：模型选择的策略与修正方法的探索

一、引言

1.1研究背景与动机

金融资产定价理论作为现代金融学的核心内容，其发展历程见证了金融市场的不断演进与理论研究的持续深化。从早期的简单定价模型到如今复杂且多元的因子模型，每一次理论的突破都为投资者、金融机构和监管者提供了更为精确的分析工具和决策依据。

20世纪50年代，哈里?马科维茨（HarryMarkowitz）开创了“现代投资组合理论”，通过优化投资组合，以达到最大化收益和最小化风险的目标，推崇将投资分散在不同的资产之间，以降低风险，这是现代资产配置中广泛运用的原则。此后，资产定价理论的研究领域不断拓