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文档摘要

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股权分置改革后上市公司购并动机的多维度剖析与实证研究

一、引言

1.1研究背景与意义

股权分置改革作为中国资本市场发展历程中的关键变革，彻底扭转了资本市场的格局。在股改之前，上市公司的股权被划分为流通股和非流通股，这种人为分割造成同股不同权、同股不同利的不合理现象，严重束缚了资本市场的功能发挥和资源配置效率。非流通股股东与流通股股东利益诉求不一致，导致公司治理缺乏共同目标，资本市场定价机制扭曲，并购重组活动也受到诸多限制。

随着股改的稳步推进，股份实现全流通，这一历史性突破为资本市场带来了翻天覆地的变化。从市场流动性来看，大量原本不能流通的非流通股逐步进入流通领域，市场的股票供给量大幅增加