美联储非常规货币政策的效果、传导机制及对中国经济的溢出效应研究

一、引言

1.1研究背景与意义

2008年，由美国次贷危机引发的全球金融危机，给世界经济带来了巨大冲击。美国作为全球最大经济体，其金融市场的动荡迅速蔓延至全球，众多金融机构面临困境，实体经济遭受重创，失业率大幅攀升，经济增长陷入停滞甚至衰退。为应对危机，美联储在常规货币政策工具（如调整联邦基金利率、再贴现率和法定准备金率等）效果逐渐减弱的情况下，即联邦基金利率降至接近零下限，传统利率调控空间几近耗尽，难以有效刺激经济复苏时，开始实施一系列非常规货币政策。

这些非常规货币政策主要包括量化宽松（QuantitativeEasi