破局与重构：VC/PE视角下被并购方估值泡沫对并购绩效的多维影响与策略转型

一、引言

1.1研究背景与动因

在全球经济一体化的大趋势下，企业的成长与扩张路径日益多元化，其中并购活动愈发频繁，已然成为企业实现快速发展、优化资源配置以及提升市场竞争力的关键战略手段。近年来，我国并购市场发展迅猛，2024年第三季度，我国合计完成了113笔并购，涉及金额为515.64亿元。并购活动不仅促进了企业间的资源整合，推动产业结构优化升级，也在宏观层面上对经济发展格局产生了深远影响。

与此同时，VC/PE行业在我国资本市场中也扮演着日益重要的角色。据相关数据显示，VC/PE在支持企业发展、推动