基本信息

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文档摘要

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内容目录

一、历史上，股市风险溢价水平可以有较长时间落在“均值-1倍标准差”以下 5

二、本轮行情中，指数出现不同程度的扩张，尚未有结束的迹象 8

三、两种情景假设下的估值扩张空间测算 9

风险提示 12

图表目录

图表1：2020年以后，股债风险溢价逐渐背离 4

图表2：主要指数的PE水位超过3月份高点 4

图表3：历史上，出现过四次股市风险溢价低于“均值-1倍标准差” 5

图表4：规上工业企业和A股上市公司盈利情况 6

图表5：18年1月两融余额升至1万亿以上（万亿） 7

图表6：18年2月北向资金转为净流出（亿元） 7

图表7：