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TOC\o1-2\h\z\u交易复盘：跨越风险，逢低买入 4

关税：不确定性出清 4

经济：下跌或是短期行情 4

货币政策空间：近期降息受阻，中期空间仍有望打开 4

市场复盘：市场普遍回调20250802） 4

7月非农数据大幅走弱，市场重新定价美联储降息节奏 6

美联储内部政策分歧进一步放大 7

美国Q2GDP初值好于预期，但内生需求持续疲软 8

关税影响逐步在美国PCE居民消费价格中显现 9

日本央行上调通胀预期，加息条件接近达成 10

风险提示 10

图表目录

图1：本周全球权益市场回调