基本信息
文件名称：电解铝行业深度报告：成本下行盈利修复，紧平衡格局延续.docx
文件大小：1.04 MB
总页数：29 页
更新时间：2025-08-23
总字数：约3.2万字
文档摘要
内容目录
成本中枢下移，盈利水平显著提升 5
产业链：铝土矿-氧化铝-电解铝 5
铝土矿、氧化铝：维持过剩格局，压低电解铝成本中枢 5
预焙阳极：需求与电解铝高度相关，供应扩增压制价格 9
电解铝：2025年以来成本下行，当前盈利水平或持续 10
电解铝供给：国内供给刚性，海外产能释放有限 12
国内：电解铝产能已逼近政策红线，增量空间受限 12
海外：全球产能增长或依赖海外布局，而投产进度较缓慢 14
电解铝需求：“新三样”对冲地产下滑凸显韧性 16
地产：竣工下滑减少铝消费，低基数效应下拖累减弱 18
新能源汽车：汽车轻量化推进，贡献用铝需