目录

受益煤价下行业绩稳定修复 5

新能源装机持续扩张，为公司注入成长动能 6

现金流优化，派息提升彰显长期价值 7

盈利预测和估值 9

风险提示 10

图表目录

图1：公司营业收入及增速 5

图2：公司归母净利润及增速 5

图3：公司ROE变化 6

图4：秦皇岛港平均煤价及同比 6

图5：公司装机结构变化（单位：兆瓦） 6

图6：风光上网电量变化 6

图7：风光营收及增速（单位：亿元人民币；%） 7

图8：风光利润总额及增速（单位：亿元人民币；%） 7

图9：2021年来公司现金流持续改善（单位：亿元人民币；%） 8

图10：公司近年来派息额及派息率 8