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文档摘要

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正文目录

一、潮宏基：近年聚焦珠宝主业，重回良性增长 5

二、看好潮宏基持续跑赢行业 7

1、2024年以来金价快速上涨渠道饱和，行业经历着结构性变革 7

（1）2024年后金价快速上涨抑制需求 7

（2）需求分化：国际高奢及本土大众品牌下滑，老铺潮宏基周大福古法金镶嵌产品销售火爆 8

2、潮宏基的α：差异化产品力、品牌运营及渠道空间 10

年轻时尚与国潮高端并具的差异化产品力 10

年轻客群的需求洞察、广泛的线上传播及品牌运营 11

深耕华东，长期渠道空间广阔 12

三、盈利预测与投资建议 13

四、风险提示 14

图表目录

图1：