中国证监会现金股利政策对A股市场的冲击与重塑：基于多维度实证的深度剖析

一、引言

1.1研究背景与目的

在资本市场中，股利政策作为上市公司财务管理的重要组成部分，一直是学术界和实务界关注的焦点。现金股利政策不仅关乎公司股东的切身利益，还对公司的财务状况、市场形象以及未来发展产生深远影响。中国证券市场自成立以来，经历了快速发展与变革，在这一过程中，上市公司的现金股利政策呈现出诸多特点和问题。

早期，我国上市公司普遍存在不分配、不愿分红的现象，股利政策缺乏连续性和稳定性。2000年以来，中国证监会为了规范市场秩序、保护投资者利益，陆续出台了一系列与现金股利政策相关的监管措施，将上市公司发放现金