基本信息
文件名称：国金证券-A股-当长期估值修复遇到新一轮全球水牛.pdf
文件大小：981.06 KB
总页数：12 页
更新时间：2025-08-25
总字数：约2.01万字
文档摘要
7月以来A股强势上涨，创近三年新高，成交量屡破两万亿，牛市加速迹象明显。这得益于全球主要市场的同步上涨
氛围。关键外部因素包括特朗普政府贸易争端时而“退缩”、美联储主席职位不确定性消退、美国财政政策预期由收
缩转向扩张，显著缓解了全球风险偏好压制。
全球市场“水牛”行情的核心驱动力是宽松的美元流动性外溢。美元指数年初以来大幅下行约10%，接近长期均值水
平，为非美市场创造了有利条件。美债实际利率下行及主要央行降息提供的增量流动性