解构与重塑：我国企业杠杆收购融资结构的深度剖析与优化路径

一、引言

1.1研究背景与动因

在经济全球化和市场竞争日益激烈的背景下，企业为了实现规模扩张、战略转型以及提升市场竞争力，并购活动愈发频繁。杠杆收购（LeveragedBuy-out，LBO）作为一种特殊的并购方式，在国际资本市场上占据着重要地位，近年来也逐渐在我国崭露头角。杠杆收购的实质是举债收购，即收购方利用目标企业的资产和未来现金流作为抵押，大规模融资来完成收购交易，之后再用目标企业产生的利润和现金流偿还负债。这种收购方式能够使收购方以较少的自有资金撬动大规模的收购活动，实现“以小博大”，因此受到众多企业的关注。

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