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文档摘要

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银行业流动性专题研究

报告聚焦：流动性分析之“三观”

流动性分析备受投资者关注，直接决定了投资者的大类资产配置行为。在复杂多

变的金融环境中，或自上而下的计划分析、或自下而上的数据跟踪，均难以满足

投资者日益深入的研究需求。我们本篇报告，期望构建一个简单全面的流动性分

析框架，从宏观、中观、微观角度出发，并将数据嵌入框架，给流动性分析提供

逻辑框架和跟踪结论。精简结论如下：

1、如何理解流动性的内涵？流动性只是名词的一半，必须加上前缀：资金市场

流动性存在于金融机构之间，衡量其资金松紧情况。在资金市场上，央行处于核

心地位，原因