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文档摘要

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目 录

1、我们持续强调对市场积极，且“科技为先” 3

2、科技当中的下一个光模块PCB：液冷 4

3、液冷产业链梳理 7

4、风险提示 8

图表目录

图1：“双轮驱动”投资图谱 3

图2：近些年，政策推动能效标准趋严 5

图3：液冷产业链可分为上游零部件、中游系统集成与整机制造、下游应用三大环节 7

图4：按细分环节区分，液冷产业链上中游包含以下相关标的 8

1、我们持续强调对市场积极，且“科技为先”

我们多篇报告一直明确：市场的结构是【双轮驱动】：其一为全球科技共舞下的

成长品类提供强劲的弹性，其二为“反内卷”牵头下周期与顺周期交易PPI