不可赎回可转换债券定价模型与实证研究：理论、方法与应用

一、引言

1.1研究背景与意义

在金融市场的丰富产品体系中，可转换债券作为一种独特的金融工具，占据着举足轻重的地位。它巧妙地融合了债券和股票的特性，赋予债券持有人在特定时期内，按照预定价格将债券转换为一定数量标的股票的权利。这种兼具债权和期权性质的特点，使其在资本市场中发挥着独特的作用，成为投资者和融资者共同关注的焦点。

不可赎回的可转换债券，作为可转换债券的一种特殊类型，由于不存在赎回条款，其定价问题相较于普通可转换债券更为复杂且独特。赎回条款的缺失，使得债券的价值不再受到发行者赎回决策的直接影响，从而改变了债券价值的构成和变化规律。