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文件名称：化债进行时系列：化债两年，城投付息下降，缩量格局延续.docx
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总页数：25 页
更新时间：2025-08-26
总字数：约2.92万字
文档摘要
正文目录
TOC\o1-3\h\z\u化债两年，城投债务有什么变化？ 6
城投债务结构变化 6
全行业观察：规模仍在增长，银行贷款占比小幅提升 6
城投付息压力是否缓释？ 8
各渠道成本下降 8
利息支出下降：年付息减少超1900亿 8
各省城投债付息支出变化 9
行情展望：中短端城投债更具有确定性 10
一级发行：发审仍收紧，发行热度高 11
城投债发审情况 11
城投点心债：环比增加 12
发行热度仍然较高，票面利率创年内新低 13
延续净流出，城投债进一步缩量 14
二级市场：交投情绪回暖，模型指向做多 15