基本信息

---

下载

文档摘要

---

东吴证券研究所

东吴证券研究所

内容目录

1.轿车周期后期（2007-2011）：夯实基础，稳步发展 6

乘用车行业情况：国内乘用车产销量快速增长 6

经营复盘：收入/毛利率持续提升，2010年资本开支明显加速 6

能力建设：高度重视研发，积极开拓客户 10

2.SUV周期前期（2012-2016）：修炼内功，静待周期 11

乘用车行业情况：销量增速中枢下移，需求结构发生明显变化 11

经营复盘：收入稳定增长毛利率承压，资本开支水平整体稳定 13

能力积累：深度绑定头部客户，高研发投入夯实技术优势 17

3.SUV周期后期（2017-20