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文档摘要

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目录

晶苑国际：全球领先的服装制造企业 4

历史复盘：品类扩张产能布局产业链上拓 5

股权结构集中，家族管理二代接班 7

关税靴子逐步落地，下游订单预计保持稳健 9

东南亚地区对等关税陆续落地 9

订单跟踪：国际品牌经营保持韧性，库存保持低位 13

服装制造领先企业对比 16

运动客户订单放量，产能多元布局上游面料拓展 18

强研发深度绑定优质客户，运动客户订单放量 18

多元化产能布局，持续投入自动化升级改造 20

上游面料拓展有望强化盈利能力 24

盈利预测及估值 26

盈利预测 26

估值及投资建议 26

风险提示 27

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