目 录

1、 玻璃产能或见顶，未来纯碱需求增长或有限 3

、城市更新加快、国家补贴刺激装修需求，或支持浮法玻璃需求 3

、光伏玻璃：供需矛盾突出，新增产能或将放缓 5

2、 纯碱行业新增产能压力较大，未来低成本的天然碱工艺或将脱颖而出 6

3、 风险提示 9

图表目录

图1：2021年以来，中国商品房销售面积呈现下降趋势 4

图2：2020年以来，装饰装修产值日益提高 4

图3：2024年，平板玻璃消费量同比增长3.80% 4

图4：2024年，平板玻璃产能同比大增 5

图5：2024年以来，光伏玻璃价格持续下行 5

图6：2024年