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创新药下半场投资思路精选赛道与个股把握产业升级红利

2025年以来，AH股创新药板块持续走强，成为市场关注焦点。与此前主题炒作不同，本轮行情背后是产业逻辑的实质性升级——国内药企研发管线进入密集收获期，创新技术平台加速迭代；海外药企面临专利悬崖和药价压力，引进需求旺盛；叠加医药板块长期低配后的资金回流，以及未被满足的临床需求持续释放，共同推动创新药资产价值重估。特别是对外授权（License-out）交易的密集落地，不仅带来一次性收益，更通过市场化定价重塑了行业估值体系。

然而，随着板块估值分化加剧，投资者需要直面的关键问题：创新药行情是短期反弹还是长期趋势？当前应如何把握投资主线？是追逐热