证券研究报告

海上风电系列报告（一）

国内海风需求高景气确立

电力设备及新能源行业强于大市（维持）

2025年8月24日

投资要点

?国内海上风电迎来景气周期。从国内海风发展历程看，2022-2024年是国内海风市场消化前一轮大发展累积的各类问题的阶段，包括军事、航道、安全等方面

的问题，随着上述问题逐步消退，停滞项目加快推进，沿海各省海风发展节奏提速，2025年国内海风需求高增可期。中长期看，国内海风需求增长的动能主

要来自深远海项目开发。随着风机大型化、柔性直流外送等技术进步推动深远海项目降本和经济性提升，深远海项目开发有望支撑国内