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TOC\o1-2\h\z\u近期市场表现梳理 3

个券走势差异 3

近期主力券走势分析与择券关注 4

近期品种利差走势观测 7

风险提示 9

插图目录 10

近期市场表现梳理

个券走势差异

2025年8月19日，债券市场长端品种利率整体震荡偏强，但大家关注到主

力券250210(当日成交量3071亿元)下行幅度比新券250215（当日成交量704

亿元)更大，且次新券利率与新券利率产生了倒挂。于25年6月20日新发行的250215票面利率1.65%，发行首日收益率1.68%，相比主力券的1.71%有3BP左