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TOC\o1-1\h\z\u整体社零：7月社零同比增长3.7%，低于预期 4

分品类：必选、可选消费增速上行 5

价格表现：CPI同比持平，PPI同比下降 8

4.就业情况：7月失业率5.2% 10

投资建议 12

风险提示 13

图表目录

图1近两年社会消费品零售总额同比增速 4

图2社会消费品零售总额累计同比增速 4

图3城乡社零同比增速 4

图4城乡社零同比增速环比变化情况 4

图5分渠道社零同比增速 5

图6线上社零累计同比增速 5

图7线上社零吃穿用累计同比增速 5

图8近两年社零商品零售同