东吴证券研究所

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内容目录

港股创新药投资价值分析 4

本轮创新药牛市复盘：BD驱动，出海潜力标的为“主升浪” 4

港股创新药板块估值水平复盘：市盈率处于历史较低水平，投资属性凸显 5

港股创新药费用结构与A股创新药趋同，且流动性增强，有望享受更高估值 6

港股创新药企业业绩情况：创新兑现，盈利拐点在即 8

港股创新药行业分析 11

创新药产业已现拐点，行业发展进入新阶段 11

研发能力大幅增强，BD出海预期全面打开 15

政策更新助力行业持续发展，医保与商保发力改善支付能力 19

产品介绍：港股创新药ETF（513120） 21