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什么情况下更容易出现A股跑赢美股？ 3

跑赢区间，股市变动的主要因素是什么？ 6

“跑赢”：如何开始？如何结束？ 8

后续会如何演绎？ 9

风险提示 10

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在美股有些“恐高”的当下，A股还在“突破自我”。在跑赢了GDP之后，下半年以来A股（上证指数）也跑赢了曾经的市场“宠儿”美股（标普500），按照我们的标准（滚动12个月累计收益），相对美国的超额收益已经超过15%，创下2015年以来的新高。有趣的是，在当前的宏观叙事下，人们谈美股，往往谈的

是“政策”，是“风险”，而论及A股，关键词更多的是空间，是规划……股