目录

1、转债估值：转债估值偏贵 3

、转债市场行情回顾：高价转债涨幅较大 3

、转债估值：转债估值偏贵 3

2、低估值增强+风格轮动：看好偏股低估风格 4

、低估值增强：近3周偏股转债低估指数超额收益为-2.62% 4

、市场情绪风格轮动：看好偏股低估风格 5

3、低估风格指数成分债：偏股转债低估指数成分债数量较少 6

4、风险提示 8

5、附录 9

图表目录

图1：高价转债相对低价转债涨幅较大 3

图2：“百元转股溢价率”滚动五年分位数处于94.9% 3

图3：“修正YTM–信用债YTM”中位数为-2.3