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TOC\o1-2\h\z\u7月经济：短期波动不改内需韧性基础，政策发力将引领经济回升 4

就业：失业率季节性上升，大城市表现较优 5

生产端：工业景气回落，服务业亦有所下行 6

需求端：投资—景气继续大幅回落 7

需求端：消费—补贴恢复但增速仍明显回落 9

需求端：进出口—出口增长态势延续，高附加值产品领跑 10

7月通胀解读：核心CPI延续回升态势 11

风险提示 14

图表目录

图1：中国实际GDP月度同比增速测算 4

图2：7月国内调查失业率季节性上升 5

图3：中国工业增加值和高技术产业增加值同比一览 6

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