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文档摘要

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解构大小非解禁：对上市公司绩效的多维影响与深层剖析

一、引言

1.1研究背景与动因

在我国资本市场的发展历程中，股权分置问题长期存在，严重制约了资本市场的健康发展。股权分置是指A股市场上的上市公司股份按能否在证券交易所上市交易，被区分为非流通股和流通股，这一制度安排导致同股不同权、同股不同利，使得公司治理缺乏共同的利益基础，资本市场的资源配置功能难以有效发挥。为解决这一问题，2005年我国启动了股权分置改革，旨在通过非流通股股东向流通股股东支付对价等方式，实现非流通股的逐步流通，使上市公司股份实现全流通。

随着股权分置改革的推进，大小非解禁成为资本市场关注的焦点。所谓大小非，“大非”