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TOC\o1-2\h\z\u“反内卷”：缓解“增收不增利”困境，改善市场业绩预期 5

“反内卷”概况：回归高质量增长，提高社会整体效益 5

“反内卷”途径：政策温和、循序渐进，采取市场化、法制化手段 6

“反内卷”影响：推动名义GDP增速向实际GDP增速靠拢 7

“反内卷”风格：符合市场方向，存在业绩释放预期 8

“反内卷”规律：或将是支撑A股走强的关键因素 10

本章小结：缓解“增收不增利”困境，改善市场业绩预期 14

全球：美国经济有走弱迹象，美联储降息预期升温 15

海外关税：美国平均有效关税税率大幅攀升，降低全球经