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文档摘要

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TOC\o1-1\h\z\u信用债ETF流动性优势或为波动放大器 4

调整初期，信用债ETF的应对策略 5

调整中后期，把握信用债ETF与现券套利机会 7

风险提示 10

图1：代表性信用债ETF升贴水率 5

图2：今年以来赎回风险指数和债券收益率表现 6

图3：7月21日赎回风险指数构成 7

图4：7月21日赎回风险指数为60 7

图5：调整初期信用债ETF跌幅较大 7

图6：代表性信用债ETF过去30日最高贴水点位 8

图7：7/25起某做市公司债ETF和5年AAA企业债累计回报