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文档摘要

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异质信念下中国股价波动特征及内在机制研究

一、引言

1.1研究背景与意义

在金融市场中，股价波动一直是学术界和投资者关注的焦点。传统金融理论基于有效市场假说和投资者理性假设，认为股票价格能够充分反映所有可用信息，其波动应与公司的基本面价值波动一致。然而，大量的实证研究和市场观察表明，现实中的股票市场存在诸多与传统理论相悖的现象，股价常常表现出过度波动、异于基本面的大幅涨跌等情况，这使得传统理论难以完全解释和预测股价的实际走势。

随着金融市场的不断发展和投资者结构的日益多元化，投资者异质信念对股价波动的影响逐渐受到重视。投资者异质信念是指不同投资者对同一股票的未来收益、风险以及公司前景等方面存