投资者情绪视角下股票市场风险与收益的动态关联及调节效应探究

一、引言

1.1研究背景与意义

股票市场作为金融市场的关键构成部分，在经济发展进程中扮演着极为重要的角色。它不仅为企业开辟了融资渠道，助力企业成长与创新，推动资源的优化配置，还为投资者搭建了财富增值的平台。然而，股票市场向来是机遇与风险并存，其风险与收益的关系始终是金融领域的核心研究议题，吸引着众多学者和投资者的目光。

从理论层面而言，传统金融理论，诸如资本资产定价模型（CAPM）等，均假定投资者是完全理性的，在有效市场假说的框架下，认为股票市场的收益是对投资者承担风险的合理补偿，收益与风险之间理应呈现正相关关系。然而，现实中的金融