投资者情绪与股价波动的深度关联研究：理论、实证与策略启示

一、引言

1.1研究背景与意义

在金融市场中，股票市场占据着举足轻重的地位，其价格波动一直是学术界和实务界关注的焦点。传统金融理论基于有效市场假说和理性人假设，认为股票价格能够充分反映所有可用信息，投资者是理性的，市场能够迅速调整价格以达到均衡状态。然而，大量的实证研究和市场实践表明，股票市场中存在许多无法用传统金融理论解释的异常现象，如股价的过度波动、动量效应、反转效应等。随着行为金融学的兴起，投资者情绪作为影响股票价格波动的重要因素逐渐受到重视。行为金融学认为，投资者并非完全理性，他们的决策会受到各种心理因素和认知偏差的影响，从