中国股市错误定价根源探究：货币幻觉与再售期权的分位数回归解析

一、引言

1.1研究背景与目的

1.1.1研究背景

近年来，中国股市在经济发展中扮演着愈发重要的角色，成为企业融资和居民投资的关键渠道。伴随市场规模的持续扩张与投资者结构的不断优化，中国股市在资源配置效率、市场活跃度等方面取得显著进展。截至2023年末，中国A股市场上市公司数量已突破5000家，总市值超过80万亿元，在全球资本市场中占据重要地位。然而，股市中错误定价现象频繁出现，股票价格与内在价值的偏离时有发生，给市场参与者带来挑战，也对市场稳定运行构成威胁。

股票错误定价是指股票市场价格与其真实价值之间的偏差，