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文档摘要

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内容目录

险资投资情况概览：走弱的保费收入增速，走强的股债投资力度 4

整体投资力度：逆保费收入走势呈现强势增长 4

强劲的投资都买了什么：股债投资占比双双提升，港股红利受到青睐 5

险资配债需要考虑什么：在增厚收益与平滑波动中选择最优解 8

险资配债结构全局概览：以超长期地方政府债为主 8

考虑因素之一：增厚收益，结合税收成本与资本占用成本的综合考量 9

税收成本：国债和地方政府债的税盾优势显著 9

“偿二代”二期体系下的资本占用成本：寿险公司宜投资长久期政府债，财险公司久期不宜过长 9

考虑因素之二：降低波动，适应新会计准则要求维稳资产负债表 13