ETFs与成分股流动性的交互影响：基于逆向选择成本的深度剖析

一、引言

1.1研究背景与意义

在全球金融市场不断演进的大背景下，交易型开放式指数基金（ETFs）异军突起，已然成为金融投资领域中备受瞩目的焦点。自1993年全球首只ETF——标准普尔存托凭证（SPDR）于美国成功推出以来，ETFs市场便开启了迅猛发展的征程。历经多年的沉淀与扩张，ETFs市场在规模、种类以及投资者参与度等维度均实现了飞跃式增长。截至2024年底，全球ETFs市场的资产管理规模一举突破12万亿美元大关，产品数量更是超过了8000只，广泛分布于股票、债券、商品、外汇等多个资产类别，为投资