大股东参与视角下我国上市公司定向增发的股价效应及影响因素探究

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

自2006年中国证监会颁布《上市公司证券发行管理办法》后，定向增发迅速崛起，成为我国上市公司最主要的股权再融资方式。2006-2024年间，定增再融资比平均值达到76%，2012年一度高达90%；定增融资比均值达到56%，2016年更是达到80.65%。2025年以来（截至3月18日），这两项指标再创历史新高，分别为96.06%和87.09%。从定增规模来看，2016年以前不断攀升，2015-2017年连续三年突破万亿元，2016年更是