基本信息

---

下载

文档摘要

---

股权分置改革：解锁我国收购公司并购绩效的变革密码

一、引言

1.1研究背景与意义

20世纪90年代初，上海证券交易所和深圳证券交易所相继设立，我国证券市场初步形成。在证券市场发展初期，为了减少改革阻力，采用了“存量不动、增量先行”的股权设置方式，即上市公司的股权被人为地划分为流通股和非流通股。非流通股主要包括国有股和法人股，约占上市公司总股本的三分之二，且不能在证券市场上自由流通，流通股则主要由社会公众持有，可以在二级市场交易。这种股权分置的结构在当时的经济环境下有一定的合理性，但随着资本市场的发展，其弊端日益凸显。

股权分置造成了同股不同权、同股不同利的局面。非流通股股东与流通