探寻我国上市公司资本弱化：多因素交织下的结构剖析与策略应对

一、引言

1.1研究背景与意义

在经济全球化与市场经济蓬勃发展的当下，企业的融资决策与资本结构管理对其生存和发展至关重要。资本弱化作为企业资本结构中债务资本大于权益资本的特殊情形，近年来在我国上市公司中备受关注，已成为学术界和实务界探讨的焦点话题。

从理论层面来看，资本结构理论经历了从早期朴素理论到现代经典理论，再到新资本结构理论的发展历程。MM理论在引入公司税的条件下，揭示了负债企业价值与无负债企业价值以及杠杆利得之间的关系，明确了利息的“税收挡板”效应，为资本弱化现象提供了重要的理论基石。权衡理论则进一步考量了负债带来的